2016年7月1日 最高裁判所第一小法廷 決定
公開買付け後の株式取得の価格
結果 破棄自判向き―
| あらまし | 上場会社の議決権の70％以上を持つAとBが、この会社の株式をすべて自分たちのものにしようと計画した。AとBなどは1株12万3000円で公開買付けを行い、応じなかった株主の株も会社が同じ金額で取得すると公表した。その後、会社は株主総会の決議を経て普通株式の全部を取得した。これに反対した株主らが、裁判所に取得の価格を決めるよう申し立てた。 |
|---|---|
| それまでの判断 | 二審は、公開買付けの価格は公表の時点では公正だったが、その後の市場全体の株価上昇を考えて補正すべきだとして、取得の価格を1株13万0206円とした。 |
| 最高裁の判断 | 二審と一審の決定を取り消し、取得の価格を公開買付けと同じ1株12万3000円とした。 独立した第三者委員会の意見を聴くなど公正な手続で公開買付けが行われ、同額で取得したなら、特別な事情がない限り価格は買付価格と同額とすべきだ。 公正に決まった買付価格には取得日までの市場の値動きも織り込まれている。本件では予期しない変動もなく、後から補正するのは裁判所の裁量を超える。 |
- 裁判年月日
- 2016年7月1日
- 法廷
- 最高裁判所第一小法廷
- 種類
- 決定
- 事件番号
- 平成28年（許）第4号
- 事件名
- 株式取得価格決定に対する抗告棄却決定に対する許可抗告事件
- 結果
- 破棄自判
- 向き
- ―
- 原文
- 裁判所ウェブサイト
裁判の流れ
| 段階 | 裁判所 |
|---|---|
| 一審 | 地方裁判所―取得の価格を決定した ― |
| 二審 | 東京高等裁判所 平成27年（ラ）第663号 2015.10.14抗告を退け、取得の価格を1株13万0206円とした ― |
| 最高裁許可抗告 | 最高裁判所第一小法廷 平成28年（許）第4号 2016.07.01 決定破棄自判 この決定 |
判決文が公開されていないものは、分かっていることだけを載せています。
個別意見
1件| 種類 | 裁判官 | 概要 | 向き |
|---|---|---|---|
| 補足意見 | 小池 裕 | 裁判所はまず手続が実質的に公正だったかを確かめ、公正なら、予期しない変動がない限り当事者が形成した買付価格を尊重すべきだと述べた。株価の算定は一つの答えに定まりにくく、本件では少数株主の多数や市場が買付価格を受け入れたとみられることも、この結論を裏付けるとした。 全文を読む（裁判所のPDF） | ― |
補足意見は、決定に賛成したうえで考えを書き足したもの。意見は、結論には賛成だが理由が違うもの。反対意見は、結論に反対するもの。
この決定をした裁判官
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